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                    推廣 熱搜: 擠壓  鋁行業  電解鋁  鋁型材  鋁合金  有色金屬  鋁板  2010  鋁門   
                     
                    南海靈通鋁錠價格

                    鋁價過山車式漲跌后將回歸平穩

                       日期:2018-04-25     瀏覽:1283    評論:0    
                     由美國引發的貿易制裁焦點從中美轉移至美俄,俄鋁以及“俄鎳”事件的爆發,成功引燃金屬市場。先前被市場重點關注的中美貿易戰目前已退居三線成為后備因素,而與中美貿易紛爭引發的市場恐慌性下跌行情高盛發表研究報告稱,美國財政部押后執行對俄鋁制裁至10月23日,且表明不會對與俄鋁或其子公司有交易的非美國企業實施懲罰,同時澄清俄鋁受到制裁施壓是因為制裁對象歐柏嘉(Oleg Deripaska)控制俄鋁,美國政府無意針對俄鋁及其子公司的員工。

                    消息傳出后,在倫敦金屬交易所(LME)鋁價跌7%,是自2010年4月以來最大單日跌幅,多種由俄羅斯供應的商品價格也跟隨下跌。俄鋁供應全球6%的鋁材,對市場影響甚大,雖然鋁價現時有下行風險,但考慮到短期不穩定性風險仍存,因此維持對鋁材每噸2500美元的3個月目標價不變。

                    總括而言,該行認為對俄羅斯制裁和大型氧化鋁廠Alunorte減產的影響,將于今年底逐步消除,將12個月鋁材目標價格預測維持在每噸2000美元,價格與去年水平相近。相比,此次俄鋁“俄鎳”事件的出現,仿佛是身處荒海中的投資者抓到的一根救命稻草,被市場快速擴傳并加以炒作,最終倫鋁倫鎳成為這波行情中獲利最豐的金屬品種,不但多次暴漲逾3%的驚人漲幅,更是相繼連創新高,摘得4月份有色金屬之星的耀眼表現。

                    然而戲劇性的一幕最先逆轉了鎳市暴漲狀態:消息證實,俄鎳被制裁 其實是一場誤讀!此前,美國財政部于4月6日對俄羅斯企業和個人實施了新的制裁,以回應俄羅斯方面試圖顛覆西方民主國家及其對惡意網絡活動的企圖。制裁清單中包括俄羅斯聯合鋁業公司(Rusal),該公司占全球鋁產量的7%。LME上周二摘牌了2個俄羅斯礦業公司Nonickel品牌,而LME鎳目前總庫存量約6萬噸,以諾鎳為主,因此市場猜測,俄羅斯鎳生產商諾里爾斯克(Norilsk)可能步俄鋁后塵,將被納入美國新一輪對俄羅斯企業的制裁名單。但實際上,市場誤讀了Nornickel產品被從交割名單中剔除的消息,這一決定是在六個月前作出的,因原先兩個冶煉廠設備老化不再生產這兩個牌子,與俄羅斯制裁無關。又因俄羅斯諾里爾斯克鎳業集團是全球最大的鎳生產商之一,2017年俄鎳產量占全球供應約10%。在誤傳未被證實之前,俄鎳被制裁的消息燃爆鎳市,引發市場對鎳供給會受嚴重影響的擔憂,鎳也在鋁之后,加入暴漲大軍。

                    消息的正確解讀以及連續暴漲行情過后,本周初有色金屬漲勢明顯放緩,周一倫鋁日盤走勢主要以高位震蕩為主,倫鎳則陷入明顯的修正行情中。而在缺乏領頭羊帶動的情況下,其他有色品種也無亮眼表現。

                    然而,屋漏偏逢連夜雨,戲劇性的逆轉從鎳再度蔓延至鋁身上:美國可能放松對俄鋁制裁的消息一經釋放,對鋁價的支撐作用瞬間繃斷,市場對俄鋁受牽連的擔憂也暫時打消,倫鋁閃跌9.42%,創逾八年最大單日跌幅。弱勢效應開啟,隔夜有色金屬備受拖累,集體下挫。

                    整體來看,市場正在快速消化俄鋁、“俄鎳”事件帶來的影響,而中美貿易戰的緩和、美國國債收益走高以及對于四次加息的良好預期,助推美元回升至90關口上方,再為利空有色增添一錘。此刻,若無其他突發性利好消息曝出,短期有色品種或將大面積陷入修正行情中,市場情緒也逐漸冷靜,分析焦點也將回歸到各品種的基本面上來。

                    特別強調的是,近期國內現貨市場普遍呈現出高升水狀態(個別品種貼水幅度縮小,有的品種則由貼水轉升水),但據了解,這種“高升水”并非是下游消費端的拉動所致,更多原因要歸咎于消息面以及供應端的變化,如冶煉廠有意控制出貨量以及貿易商的“惜售”情況等。目前各品種的國內消費仍很平淡,并沒有出現明顯的好轉跡象。

                    綜上,在利好出盡利空踏來、下游消費端不見起色以及市場情緒回歸理性的情況下,短期有色金屬修正需求快速聚積,但中長期而言,有色金屬仍具備強勢基礎,特別是反應靈敏的幾個品種。

                    年初以來,有色金屬中鋁一直處于敏感地位,宏觀上的各消息都能對其產生較大幅度的影響,而其自身品種內的各種突發事件不斷,使鋁表現異常獨特。目前為止,俄鋁事件雖有所緩和,但并未完全解決,未來事態的發展仍具有不可預估性,只是短期對市場的影響力被削弱,但又不乏接力因素出現,如海德魯巴西工廠減產,使海外氧化鋁價格激增,而國內氧化鋁供需本就不算寬裕,海外高價有望刺激國內氧化鋁出口,進而加劇國內本就偏緊的局面,國內氧化鋁價格有望向海外靠攏,迎來大漲。

                    雖然俄鎳事件被證實誤傳,本周倫鎳也進入修正階段,但其自身的鎳市供應缺口仍不容忽視,加之其本身“妖孽”屬性,以及新能源汽車的加快推動,電池用鎳需求或將大幅增長,故像上周源自炒作端的暴漲雖被終結,但我們對鎳自身的強勢抱有一定信心。

                    總的來說,有色金屬各品種之間因基本面、市場規模大小和操控性不同,行情表現也不盡相同。但不可否認的是,2018年的國際宏觀市場增添了更多不可預測的動蕩性和突發性,在美國到處惹是生非以及中美、美俄甚至中東政局未能得到合理解決、在宏觀和需求端的邊際變化沒有改善之前,有色金屬的差異性巨震仍有存在可能。(姜明明)
                    因突然傳出美國政府釋放軟化制裁俄羅斯鋁業的消息,周一,隔夜LME(倫敦金屬交易所)期鋁應聲大跌近10%,不僅一舉吞掉了近一周的漲幅,且創下近八年來單日最大的跌幅紀錄。

                    4月24日,隨著該事件影響的繼續發酵,滬鋁以及A股市場中的鋁業個股也步入了“跌途”,前者全日下跌逾4%,后者股價平均下跌約3%,而LME鋁至北京時間晚上8點30分左右又跌去了1%,很可能擊穿2200美元/噸。

                    此前因俄鋁遭到美國制裁而引發市場對鋁供應量不足的擔憂,全球鋁價出現了趨勢性上漲,過去兩周來,LME期鋁迭創新高,最高曾觸及2011年7月以來的峰值水平。

                    4月24日,有期貨行業分析人士向21世紀經濟報道記者表示,鋁價近期走勢還需觀察美國和俄羅斯的進一步博弈,如果確定對俄鋁暫緩制裁或不制裁,那么鋁價有望繼續下行,重新回歸基本面。

                    制裁變化下期鋁跌宕起伏

                    鋁價本輪強勢上行萌起于4月6日美國宣布對24名俄羅斯人士實施嚴厲制裁,因為制裁對象中就包括鋁業大亨Oleg Deripaska(歐柏嘉)以及他的香港上市公司俄鋁。據公開資料顯示,俄鋁是除中國以外全球第一大鋁生產商。

                    有分析機構隨后預計,此次制裁將影響全球13%的鋁供應。同時,由于俄鋁持有俄羅斯另一大鎳業采礦公司28%的股份,故市場還猜測美國下一步將對俄羅斯鎳進行制裁,這也是“制裁”沖擊波發酵后,鋁鎳出現聯動上漲的一個重要原因。4月9日以來,LME期鋁一路走高,最高上觸2718美元/噸的近7年高價,同時,滬鋁走勢也很強勁,滬鋁1806上周累計上漲超過3%。

                    事實上,本周出現的轉折在不少期貨投資者看來有些突然,主要是意外美國對俄鋁制裁出現了松動的口風。據稱,美國財政部把美國人解除與俄鋁業務往來的最后期限從6月5日延后到10月23日。并表示,不會對與俄鋁或其子公司有往來的非美國實體實施次級制裁。此消息一出,迅速緩解了市場對鋁供應的擔憂,也就不難理解鋁價應聲下跌的緣由。

                    從市場表現看,美國財政部宣布可能放松制裁的信號后,LME期鋁隔夜便重挫9.42%,報于2254.5美元/噸,盤中一度刷低至2237美元/噸,為近半年來低點。4月24日,弱勢依舊,LME期鋁低開后進入震蕩,至北京時間晚7點30分,下跌約1%,報2240美元/噸,2200美元/噸整數關口有跌破之勢。

                    再看國內滬鋁,也受到“放松制裁”的影響,出現較大幅度下跌。

                    4月24日,滬鋁主力合約1806合約大幅跳空低開700元/噸至14335元/噸,最低跌至14220元/噸,接近于日內跌停板,尾盤收于14385元/噸,下跌4.32%,明顯弱于其他基本金屬。

                    現貨市場的鋁價當日跌去3.27%,A股市場鋁業股也紛紛下跌,中國鋁業收跌4.78%、云鋁股份收跌4.68%,與當日有色金屬板塊近百只股票平均上漲1.35%相比,其弱勢可見一斑。

                    俄鋁飆漲難擋鋁價回歸

                    相較于期現市場以及A股市場涉“鋁”的冷清,俄鋁4月24日的股價走勢可謂久違的“暖意融融”。

                    盤面顯示,美國財政部的聲明公布后,俄鋁在莫斯科交易所的股價一度跳升近18%。而在香港市場,俄鋁4月24日的表現更為驚人,高開26.3%之后一路走高,至收盤時飆漲了43.42%。

                    此前的4月9日,俄鋁就美國制裁發表聲明時表示,制裁可能會讓其部分債務出現技術性違約。隨后,俄鋁港股股價單日暴跌逾50%,該公司以美元計價的債券下跌超過0.2美元至紀錄新低,其在莫斯科交易所的股價也挫跌27.7%。

                    “美國對俄鋁的制裁如果暫緩或是放松,蒙在這家公司頭上的陰影或逐漸減除,短時間內有望促使鋁價回歸基本面,不過之后關聯度會越來越小”,4月24日一位上海期貨私募基金經理接受采訪時表示,單就國內而言,雖然國際鋁價暴漲會促進國內的鋁出口,卻并不會改變國內整體的供需狀況,尤其在接下來的三季度,往往是有色品種的需求淡季,價格承壓明顯。國內鋁價小步跟漲、大幅跟跌的特點會比較明顯。

                    金瑞期貨研究員王思然也認為,近期鋁價的焦點仍在美國和俄羅斯的博弈,制裁若達到美國目的出現緩和,追高則面臨較大風險。俄鋁被制裁的影響也是短期的,從中長期來看,全球電解鋁產能復產和新建都會抑制鋁價。

                    高盛此前曾發表研究報告預測,三個月內鋁材目標價為每噸2500美元。在美國放松制裁的消息出現后,其仍表示,雖然鋁價現時有下行風險,但考慮到短期不穩定性風險仍存,依然維持目標價不變。該行認為美國對俄羅斯制裁和大型氧化鋁廠Alunorte減產的影響將于今年底逐步消除。(王丹)
                     
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